接连遭遇立案调查、诉讼、贷款逾期、资金冻结、独家代理权生变等“暴击”，上市公司*ST苏吴（600200.SH）走出了"25天17个跌停"，距离最高点市值已蒸发近九成，公司的9万股东彻底慌了。

立案调查叠加业绩亏损

今年以来，江苏吴中可谓“屋漏偏逢连夜雨”。先是公司及董事长因信息披露问题被证监会立案调查，7月13日又收到《行政处罚事先告知书》，三大“财务硬伤”被坐实：隐瞒实际控制人、连续6年年报造假、关联方长期违规占款。

此外，全资子公司涉嫌骗取出口退税被起诉，部分银行账户因贷款逾期被冻结。

回顾历史，江苏吴中1994年成立，2005年确立医药为核心主业，但此后多次跨界房地产、化工、贵金属，均铩羽而归。2022、2023年连续亏损0.76亿元、0.72亿元，公司归因于核心药品退出医保、厂房搬迁、股权激励费用以及医美业务处于投入期。

转机出现在2024年。当年1月，公司独家代理的医美再生注射剂 AestheFill（艾塑菲）获批，4月正式销售，成为大陆唯一 PDLLA 产品。借助医美概念，江苏吴中在营收下滑近三成的情况下，仍实现归母净利润7048万元，成功扭亏。

然而好景不长，今年上半年公司再度预亏4000万–6000万元，主因是贸易业务大额应收账款计提减值，利润被吞噬。

独家代理权陷解约风波

公开资料称，韩国Regen研制的 AestheFill属于聚乳酸填充剂（PDLLA微球 + 羧甲基纤维素钠），注射于真皮深层，可抚平中重度法令纹，因兼具紧致与抗衰功效，俗称“童颜针”。2014年在韩国首发，现已进入60多个国家与地区。

2021年12月，*ST苏吴以1.66亿元收购达透医疗51%股权，借此拿下AestheFill的大陆独家代理权。2024年1月，该产品获批成为我国首款进口童颜针。

近期Regen提出解除合作，理由有二：

认为达透医疗把独家经销权变相转给母公司江苏吴中美学生物科技，违背协议；

*ST苏吴及多名高管因违反《证券法》遭到行政处罚，损害了AestheFill的品牌声誉。

Regen的要求包括：撤销达透医疗的独家授权；禁止其继续以独家经销商身份运作；不再接收新订单，已付未发货的订单全部退款。

对此，*ST苏吴迅速反击，称已启动应急预案并将诉诸法律。公司坚称，独家经销权从未被实质转移；《独家协议》并未把关联公司受罚列为解约条件；Regen在未提前沟通的情况下，擅自把产品注册证上的代理人从达透医疗变更为俪臻生物（北京），系“恶意违约”。

退市阴影犹存

8月14日盘后，*ST苏吴公告称，公司股价当日收报0.99元，首次跌破1元面值。按上交所规定，若此后连续20个交易日收盘价均低于1元，公司将触发面值退市条款。

截止今日收盘，*ST苏吴跌停，成交额2184.84万元，换手率3.26%，总市值仅剩6.68亿元。

与此同时，退市警报早已拉响。7月13日，公司收到证监会《行政处罚事先告知书》，认定其通过三家子公司与浙江优诺德等关联方进行无实质业务的贸易，2020—2023年年报连续四年虚增收入、成本及利润。公司已于7月14日起被叠加实施退市风险警示，若最终认定构成重大违法强制退市情形，将直接退市。