东风集团深夜公告将退市 岚图汽车将独立上市
网易汽车8月23日报道
8月22日晚,集团股份(0489.HK)发布公告称,子公司汽车将以介绍上市方式登陆港股,东风集团股份将同步完成私有化退市。
根据公告,本次交易采用"股权分派+吸收合并"的组合模式,两大核心环节互为前提、同步推进。
在第一环节,东风集团将其持有的岚图汽车79.67%股权按持股比例向全体股东分派,随后岚图汽车以介绍上市方式登陆香港联交所。
在第二环节,东风汽车在境内全资子公司东风汽车集团(武汉)投资有限公司作为吸并主体,向东风集团的控股股东东风汽车支付股权对价,向其他小股东支付现金对价,实现对东风集团股份(0489.HK)的100% 控制。
官方称,与此前央国企私有化交易不同,此次东风集团股份宣布 “岚图介绍上市+东风集团股份私有化退市”的交易方案,有望强化东风战略布局。
这也意味着,岚图或将成为首个上市的央企新能源高端车企。
汽车行业的电动化转型早已不是“选择题”,而是“生存题”。
对央企来说,既要扛住传统业务的估值压力,又要让新能源优质资产“跑起来”,成了普遍难题——大多时候,要么是优质资产被母公司复杂结构“掩盖”,要么是上市平台因估值低迷失去融资能力。
东风的这个决定,本质是“用优质资产的高增长,破解传统平台的估值困局”。
受到行业转型阵痛等因素影响,东风集团近年来估值表现偏低,股票市值长期远低于净资产。截至2025年7月31日,东风集团总市值为391.2亿港币,收盘价为4.74港/股,PB仅为0.25倍。受制于估值情况,东风集团上市以来未开展过股本再融资,已基本失去H股上市平台的融资功能。
与东风集团的估值偏低表现相比,岚图作为东风自主打造的高端智慧新能源品牌,近年来保持良好发展势头,是东风汽车旗下最具价值和成长性的优质资产之一。
2024年岚图汽车实现交付85697辆,同比增长约70%;2025年以来,岚图汽车实现了连续5个月销量破万,7月交付量突破10辆。
产品力也精准踩中市场需求——MPV车型“梦想家”从2023年起就稳居新能源MPV市场TOP2,多次拿月度冠军;新推出的“(参数丨图片)+”更火,上市15分钟就锁定1.16万个订单,成了城市中产选车的“新宠”。
通过本次交易,岚图汽车将在资本市场加持下驶入发展快车道,依托资本市场的资源配置功能,加速核心技术研发与海外事业布局,巩固在高端新能源市场的领先优势,加快成长为与国际高端品牌同台竞技的“新实力”。
据了解,即将私有化退市的东风集团主要业务包括研发、制造及销售乘用车、商用车、发动机和其他汽车零部件,以及汽车装备制造、汽车产品进出口、物流服务、汽车金融、保险经纪和二手车等业务。
东风集团过往作为控股公司,体内资产种类多,估值逻辑复杂,投资者难以充分发掘投资价值;虽然近年来岚图汽车表现不错,但在东风集团的整体估值层面一直未能充分体现。“本次交易通过‘腾笼换鸟’,岚图汽车投资价值将进一步锐化。”
对东风而言,这是一场典型的“资源大腾挪”。过去分散在传统业务上的资金和精力,如今被集中到岚图等新能源核心资产上。未来,它要构建的是“高端引领、全谱系发展”的品牌格局——岚图担当“领头羊”,带动自主新能源阵列一并提速,帮助东风从传统的“制造型车企”更快转身为“科技型、创新型企业”,与“汽车强国”的国家战略方向高度契合。
通过岚图汽车的上市,东风公司将重点发展新能源汽车产业,推动燃油汽车向新能源汽车转型升级。在全球整体新能源汽车市场快速发展的背景下,岚图汽车介绍上市平台将拓宽融资渠道,提升品牌形象,拓展海外事业布局,及进一步完善公司治理。
这种路径,也为央企转型提供了一个可复制的样本。此前港股市场上,不少央国企完成私有化,但大多只是“退市了事”,并没有解决“优质资产如何对接资本市场”的长期问题。东风的做法则不同:用“私有化旧平台+优质资产上市”的组合拳,既化解了传统业务的估值困境,又为核心资产引来了资本活水。
对其他正处在转型关口的汽车央企来说,这是一份清晰的参考答案:通过市场化机制,既能满足股东期待,也能为新业务增添动能。
这,或许才是央企转型该有的姿态。