2025.05.24

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作者 |第一财经 葛唯尔

智能手机成为特朗普政府关税政策的又一新战场。

据央视新闻，当地时间5月23日，美国总统特朗普在社交媒体平台“真实社交”上发文表示，他很久以前就告诉苹果公司首席执行官蒂姆·库克，他期待苹果公司在美国销售的iPhone将在美国制造和生产，而不是在印度或其他地方。

特朗普称，如果不是这样，苹果公司必须向美国缴纳至少25%的关税。

隔夜，苹果股价重挫3.02%，收报195.27美元，连续8个交易日收跌，较去年底创下的近260美元历史高位股价相比，跌幅达25%。

年初至今，苹果股价累计跌幅超22%。与此相比，标普500指数年内跌幅已缩窄至1.34%。

今年以来，苹果股价跑输标普500指数

征税，不只是苹果

同日稍晚时间，特朗普在一场新闻发布会上澄清，对苹果征收的任何关税也适用于三星等公司生产的智能手机，“否则就不公平了”。

据报道，三星绝大部分智能手机制造业务分布在韩国、越南、印度和巴西等国。

特朗普表示：“我和蒂姆有个约定，他不会这么做。他说他要去印度建厂。我说去印度没问题，但如果不加关税，你就别想把产品卖到美国。事情就是这样。”

特朗普称，此关税可能会在6月底实施。

美国财政部部长贝森特23日早间接受福克斯新闻采访时表示，特朗普正试图“将精密制造业带回美国”。

贝森特表示，希望苹果将更多计算机芯片供应链引入美国。

分析师：天方夜谭

券商Wedbush明星分析师丹尼尔·艾夫斯（Daniel Ives）在发给客户的报告中写道：“我们认为在美国生产iPhone的想法是一个天方夜谭（fairy tale）。”

艾夫斯解释称，将iPhone制造转移到美国需要五到十年的时间，且美国产iPhone的售价将飙升至3500美元。

过去几年，苹果一直在努力谋求制造和供应链多元化，部分iPhone生产已经转移到印度。苹果公司CEO库克在本月的财报电话会议上表示，预计“在美国销售的大多数iPhone都将在印度生产”。

分析师预测，在最佳情况下，到今年秋季美国销售的印度产的iPhone比重将提高至60%到65%。

“库克现在10%是政治家，90%是CEO，我们相信苹果公司将继续通过谈判来应对复杂的关税形势，尤其是在今年秋季iPhone17发布之际。”艾夫斯补充道。

深水资产管理公司（Deepwater Asset Management）执行合伙人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）预测，如果苹果面临30%或更高的关税，它将不得不提高iPhone售价，将关税转嫁至消费者。

关税担忧再起

同日，特朗普威胁自6月1日起对欧盟征收50%关税。

据央视新闻消息，当地时间5月23日，美国总统特朗普在社交媒体上表示，建议自6月1日起对欧盟征收50%的关税。

牛津经济研究院（Oxford Economics）警告，对欧盟征收50%的关税和对全球智能手机征收25%的关税，将使美国平均有效关税税率从15%升至19%。

图源：牛津经济研究院

该机构发布的最新预测认为，美国国会众议院通过的一项大规模税收与支出法案，和本周升级的关税威胁，将在今年下半年拖累美国经济增长，并加剧通胀上行风险，从而导致美联储在今年大部分时间内保持利率政策不变。

独立股票研究机构MoffettNathanson分析师克雷格·莫菲特（Craig Moffett）认为，隔夜苹果股价跌幅虽高于大盘，但其程度并未达到投资者担心该公司将面临针对外国制造iPhone征收25%关税的程度。

“市场显然认为这只是一场谈判。”莫菲特补充道，他表示，预计苹果最终将可能在美国生产一些额外的零部件，但iPhone本身原产于美国。