曾经，理想汽车如同一匹黑马，横冲直撞于新能源汽车市场，以增程技术为利刃，在中大型SUV领域杀出一条血路，登顶销冠并率先盈利。

然而，2025 年第一季度财报，却让理想遭遇当头一棒。这场“三刀连击”的生死局，揭开了理想从云端跌落凡尘的残酷真相。

1. 净利跌两成均价降4万

在经历了去年的高速增长后，理想汽车今年已经非常显著地进入了瓶颈期。

财报数据显示，理想今年第一季度，营收259.3亿元人民币，同比微增1.1%，环比减少41.4%；

净利润6.46亿元，同比增长9.4%，环比减少81.7%；但是经调整后的净利润为10亿元，同比下滑20.5%，环比下滑74.9%。

虽然实现了连续十个季度盈利，但今年第一季度明显“失速”，诸多关键指标都处于放缓状态。

如果以营收和销量简单计算，理想汽车今年一季度的单车均价为27.89万元，处于持续下降态势。

2024年第四季度为27.91万元，2024年第三季度则为28.07万元。对比2024年第一季度的31.84万元，则下滑态势更加明显。

这意味着今年第一季，理想汽车的单车均价同比下降了近4万元。

究其根本原因，售价20多万元的理想L6，在其整体销量中的占比已经接近一半，极大拉低了单车均价。

2. 汽车销量领先优势不再

2024年对于理想来说，是极为辉煌的一年。

全年爆卖50.05万辆，同比增长33.1%，稳居新势力销量冠军，创造了豪华汽车品牌在中国市场达成超50万台年交付量的最快纪录。

可是，进入2025年，理想在交付量上就丧失了过去遥遥领先的气势。

今年第一季度，理想总交付量为92864辆，同比增长15.5%；对比之下，2024年第四季度同比增长20.4%，2024年第一季度同比增长52.9%。无论是同比还是环比，交付量增速均处于放缓态势。

更让人担忧的是，横向对比中，理想汽车的交付量，也被其他竞争对手开始频频超越。

以今年第一季度为例，其交付量略低于小鹏汽车的94008辆，位居新势力第二。

今年4月和5月，新势力的月销量第一名，均被拥有“半价理想”之称的零跑汽车拿下。尤其是5月份，理想交付量进一步滑落至第三，不及零跑和鸿蒙智行。

这一切的背后反映出，理想汽车此前建立的优势正在被其他车企学习并赶超。

3. 理想汽车被捅了三刀？

理想汽车的增长困境并非偶然，而是由“三刀连击”的打击造成的。第一刀，增程独享红利丧失。

相当长的一段时期内，增程技术是理想汽车的独门绝技，在市场上独树一帜，吸引了大量消费者。

然而，随着市场的发展，越来越多的车企开始布局增程技术。诸多车企纷纷推出增程车型，与理想汽车展开直接竞争。

增程技术不再是理想汽车的专利，曾经的独享红利，如今已经消失殆尽。

第二刀，中大型SUV赛道变修罗场。

凭借精准的家庭场景定位，贴上“奶爸车”标签，叠加冰箱彩电大沙发，理想以前在中大型SUV市场无往而不利。

但是其他车企早已艳羡这款蛋糕，开始向理想轮番逼宫。不仅有问界等直接蚕食理想的市场份额，也有零跑、深蓝等围追堵截。

随着诸多玩家的加速涌入，中大型SUV这个赛道变得越来越拥挤，这个市场正以惊人的速度从蓝海变成红海，理想的日子没那么好过了。

第三刀，MEGA失利拖累纯电业务。

作为理想汽车的首款纯电车型，理想 MEGA 承载着理想进军纯电市场的厚望。但是（丨）却因造型争议等因素，一上市就遭遇极大风波，极大地影响了其市场表现力。

这一失利，严重打乱甚至拖慢了理想汽车的纯电战略。计划中的i系列纯电车型，不得不从去年延期到今年。

理想的困境说明，硝烟弥漫新能源的战场上，没有永恒的王者，唯有永恒的进化。