刚刚，央行公布了最新LPR，意料之中保持不变！

NO. 1｜壹

6月LPR保持不变

今天，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年6月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。与5月份相比，均保持不变。

事实上，今年以来“择机降准降息”被多次提及，降息信号明确。两会提及：实施适度宽松的货币政策，适时降准降息！

央行行长明确表示：今年将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

央行会议再次指出：实施好适度宽松的货币政策。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息！

然而一季度降准降息并未落地，5月份公积金利率下调，公布下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.1%和2.6%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.525%和3.075%！

但5月份LPR仅下调10BP，与预期有一定的差距。据业内预测，今年LPR将有30-60个基点下调空间。

因此，LPR仍有下降空间，但考虑到对LPR等利率下降的节奏、幅度，市场不应抱有过高的期待。

不过，据人民银行数据显示，5月份，企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约3.2%，比上年同期低约50个基点；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率约3.1%，比上年同期低约55个基点。

虽然LPR下降空间有限，但目前来看，LPR已经处于历史新低，大多数城市房贷利率在3%。

NO. 2｜贰

多城严守首套房3%利率，存量房最低2.6%

5月份LPR虽然下降了10BP，但对于合肥购房者来说其实等于没有下降。因为在5月20日之前合肥房贷利率执行LPR-60BP，即是3.6%减60基点，也就是3%。

而5月20日LPR下降10BP后，合肥房贷利率执行LPR-50BP，也就是3.5%减50BP，还是3%。

合肥楼市航拍图

虽然5月份合肥首套房利率没有变化，但依然不影响市场热度，上周合肥滨投嘉玺、红达天映首开热销，万科映月青川五开五罄，而就在今天，政务东云缦璞舍首开，又现排队摇号，首开一小时去化超9成，由此也可以看出合肥还是很强的购买力。

其实，不止合肥，多个城市在上个月LPR下调之前上调房贷利率基点，通过上调基点来对冲LPR下调，让房贷利维持在3%及以上。

比如厦门首套利率下限近期已由LPR-50BP调整为LPR-45BP，上调幅度为5个BP，也即从3.10%上调至3.15%。

广州上调了首套房房贷利率下限，由LPR-60BP调整为LPR-50BP，上调幅度为10个BP，也即从3%上调至3.1%。

佛山首套利率下限也上调10BP，即执行LPR-50BP，即3.1%。

以及苏州、郑州等多个城市，同样对首套房利率下限提高来对冲LPR下调，从而保持首套房贷利率保持不变。

虽然对于新购房来说房贷利率没有变动，但利好于存量房业主来。尤其是去年截至到今年5月20日已放款的，这批业主房贷利率执行的是3%，而存量业主的BP是不变的，因此这部分可以享受2.9%的利率。

而再早之前买的的存量房业主，通过多次批量处理后，大部分房贷利率在3.3%，而经过上个月LPR下调后，房贷利率降至到3.2%。

部分存量业主经过降息后房贷利率降到3%以内，据爆料有网友房贷利率降至2.8%，这个房贷利率算是已经很低了。

但有网友晒出自己的利率降到了2.6%，这个房贷利率已经跟公积金利率相同了。

NO. 3｜叁

结语

当前LPR的“按兵不动”折射出货币政策的两难困境：一方面，经济修复仍需低成本信贷支持，企业与居民端贷款利率已创历史新低；另一方面，过度宽松可能加剧资产泡沫与跨境资本流动风险。值得关注的是，多地通过“上调基点”暗中抵消LPR下调影响，既维系了“支持刚需”的表态，又避免利率过快下行对银行净息差造成冲击。而存量房贷业主成为最大受益者，部分利率跌破3%甚至追平公积金贷款，这一剪刀差或将倒逼新增房贷定价规则重构。

未来，LPR可能仍有下降空间，但对LPR等利率下降的节奏、幅度，市场不应抱有过高的期待，LPR的变动需要在稳增长、稳息差、稳汇率、稳外贸等多重目标中保持动态平衡。