7月22日，科创板上市公司诺泰生物因财务造假与欺诈发行被证监会顶格处罚后，正式变更为“ST诺泰”并复牌交易。

在诺泰生物复牌当天，就迎来基金公司下调估值“第一枪”。招商基金公告，自7月21日起，对旗下证券投资基金（除ETF外）所持有的诺泰生物股票估值价格调整为32.78元，相比停牌前价格下调约20%。

因年报造假收超七千万元罚单

诺泰生物此次爆出的问题涉及两大关键事项，一是2021年年度报告存在虚假记载，二是2023年公开发行文件包含重大虚假内容。这两起事件不仅暴露了诺泰生物在财务信息披露上的严重违规，更折射出其内部管理的深层弊病。

其中，2021年年报的虚假记载源于一笔看似正常的技术转让交易。当年12月，诺泰生物与浙江华贝达成协议，向其转让药品技术及上市持有许可人权益，并于12月28日确认了3000万元的业务收入。

但事实上，浙江华贝既不具备支付技术转让款的资金实力，也不具备实际应用该技术的生产能力和销售渠道，本不应成为这笔交易的合理受让方。更值得关注的是，在进行技术转让的同期，诺泰生物还策划着向浙江华贝增资。

如此，便形成了资金流向的闭环：浙江华贝支付给诺泰生物的技术转让款，实则来自诺泰生物自身的增资款。显然，这样的技术转让业务不具有任何商业实质，不应确认收入。但正是这笔虚假交易，导致诺泰生物2021年年度报告虚增营业收入3000万元，虚增利润总额2595.16万元，占当期披露利润总额的20.64%。

在这起虚假交易中，诺泰生物的多位高管难辞其咎。监管层认为，公司实控人、时任副董事长赵德中，诺泰生物实控人、时任董事长赵德毅，时任总经理金富强，时任副总经理谷海涛，时任财务总监徐东海，共同促成了这起年报虚假记载事件的发生，均存在失职行为。

此外，2021年的虚假财务数据，又直接导致了诺泰生物2023年公开发行文件出现重大虚假内容。

当年，诺泰生物披露可转债《募集说明书》，其中“财务会计信息”部分公开披露并引用了公司2021年度财务数据，这就使得其中虚增的3000万元收入和2595.16万元利润被纳入公开发行文件，违反了《中华人民共和国证券法》关于公开发行文件真实性的要求。

该可转债涉及金额达4.34亿元，发行于2023年12月下旬，截至今年4月24日，诺泰生物赎回可转债约4万张，转股430万张，4月25日，诺泰转债已在交易所摘牌。对于这一可转债相关的违规行为，监管层认定赵德中、赵德毅以及公司时任董事长兼总经理童梓权等人员对该违规行为负有责任。

事实上，诺泰生物内部治理缺陷早有迹可循。2019年，全国股转公司监管部曾对诺泰生物出具过自律监管措施处罚。当时，该公司在2016年进行的重大资产重组中，交易对手方存在未披露的关联方，关联董事、股东赵德毅、赵德中未回避表决。

证监会对诺泰生物开出了严厉罚单：对上市公司罚款4740万元；实控人、时任副董事长赵德中合计罚款1300万元（含直接负责的主管人员处罚款500万元，实际控制人组织、指使上述行为罚款800万元）：另一实控人赵德毅罚款500万元；时任总经理金富强等4名高管分别被罚150万-330万元不等。

公司及6名高管合计被处罚7620万元，创下近年来科创板处罚纪录。

南京证券中介职能失守

值得一提的是，南京证券作为诺泰生物2021年上市及2024年诺泰转债发行的保荐机构，均在上市保荐书及可转债保荐报告中，对信息披露的真实性和准确性作出了确认。

南京证券在诺泰生物的投资项目中获得了丰厚的回报。诺泰生物2021年上市募集资金总额为8.30亿元，发行费用为1.05亿元，其中南京证券获得承销保荐费6638.54万元；而在后续可转债项目，南京证券又获得保荐费约566万元。

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近十年来，南京证券的保荐项目“瑕疵”频现，涉及董事长履历造假、财务造假、信披违规等问题。

其保荐的公司中，奥联电子因董事长履历造假收证监会罚单；新开普定增因未及时披露一致行动关系收警示函；昊志机电因高管操纵股市、信披违规等屡遭处罚；神雾节能财务造假被行政处罚；双林股份重组后5次信披违规；大烨智能重组因关联方披露缺失收警示函。据不完全统计，南京证券2013年至今共收到十多张罚单。

3.4亿基金持仓踩雷

诺泰生物财务造假案发，重创一众机构投资者。根据基金已发布的二季报数据显示，截至上半年末，共有包括招商、兴业、国寿安保、金元顺安、摩根等在内的8家基金公司近20只产品持有诺泰生物股票，合计持股市值超过3.4亿元。

招商基金成为重灾区，旗下10只产品合计持股733.06万股。占诺泰生物流通A股的比例为2.46%。更引人关注的是，华夏基金等4家机构在2025年二季度新进持仓，这些“抄底”资金不幸抄在了悬崖边缘。

在诺泰生物7月22日“戴帽”复牌当天，招商基金便率先“补刀”，公告自7月21日起对旗下基金持有的诺泰生物股票估值价格调整为32.78元，相比停牌前40.98元的价格下调20%。

业内人士预计，随着ST处置落地，更多基金公司将跟进下调估值，持有相关基金的普通投资者将被动承受损失。